au 23/12/2008 :

Cours Toven Equilibre : 92.05 €

* Les performances passées ne sont pas garantes des performances futures

Objectifs de performances

Réaliser en moyenne 5 % par an sur une durée conseillée de 3 ans, et protéger le capital sur 3 ans en cas de baisse des marchés.

Le FCP Toven Equilibre est un OPCVM d'OPCVM qui privilégie comme thèmes d'investissement, les zones géographiques et les secteurs.

L'exposition du fonds au marché actions peut être au minimum de 0% et maximum de 60% via des OPCVM français et/ou européens et au marché de taux jusqu'à 90 % de l'actif net via des OPCVM de Gestion Alternative (maximum 10 % de l'actif net).

La stratégie d'investissement fait appel à l'utilisation d'instruments dérivés négociés sur des marchés à terme règlementés ou de gré à gré, français et/ou étragers. Les instruments dérivés utilisés en couverture permettent de réduire l'exposition du portefeuille en réduisant les coûts de transaction et sans se soucier des problèmes de liquidité des titres.

Les instruments dérivés utilisés en exposition permettent d'augmenter l'exposition du portefeuille sans qu'il soit nécessaire de financer l'achat d'un nouveau titre. L'exposition qui peut éventuellement résulter de l'emploi des contrats à terme ne dépassera pas 100 % de l'actif net. Le fonds pourra être exposé à titre accessoire (moins de 10 %) sur les pays émergents. Le fonds pourra être exposé également à titre accessoire (moins de 10 %) sur obligations à haut rendement par le biais d'OPCVM.

Novembre 2008

Au cours du mois de novembre, le fonds Toven Equilibre réalise une performance de +0,41%.

Ce mois-ci les marchés mondiaux continuent de chuter : Dow Jones - 5,44 %, S&P 500              - 7,48 %, Nikkei 225 - 0,75 %, DJ Euro Stoxx 50 - 6,22 %. Le début du mois a été marqué par l'élection du nouveau président des Etats-Unis, Barack Obama. Cependant, cette bonne nouvelle n'a pas permis une reprise instantannée des marchés, ces derniers étant obnubilés par la dégradation de l'économie mondiale. La dernière semaine a vu un rebond des marchés grâce à l'annonce de vastes plans de relances des différentes grandes puissances mondiales.

Aux Etats-Unis, une nouvelle banque a été sauvée de la faillite : Citigroup. Le Trésor a annoncé qu'il apportera sa garantie sur 306 milliards de dollars d'actifs de la banque et injectera également 20 milliards de dollars dans son capital. La dégradation del 'économie américaine a continué à peser sur les marchés : destruction de 250 000 emplois en novembre, chute des dépenses des ménages et des commandes de biens durables, indice PMI mesurant l'activité manufacturière à son plus bas depuis 1982.

Le nouveau président a constitué en grande partie son gouvernement fin novembre et a annoncé qu'il mettrait en place un plan, que certains analystes chiffrent à 700 milliards de dollars, soit 4,8 % du PIB, pour relancer l'économie de la première puissance mondiale. La Fed a elle aussi présenté un nouveau plan de soutien au marché du crédit pour un montant de 800 milliards de dollars.

En Europe, plusieurs gouvernements ont également communiqué sur la préparation de plans de relance de leur économie : la commission européenne a présenté un plan de relance de 1,5% du PIB de la zone. Le ministre des Finances britannique a présenté un plan de relance budgétaire, évalué à 20 milliards de livres, soit 1 % du PIB. L'Espagne a aussi indiqué qu'elle mettrait en place un plan de relance représentant 1 % du PIB avec pour objectif de créer           300 000 emplois. Pour faire face au fort ralentissement de l'économie et risque de déflation, le BCE a réduit ses taux directeurs de 75 points de base à 2,50 %.

Après avoir franchi les 150 dollars en juillet, le prix du baril de pétrole a perdu plus de deux tiers de sa valeur passant sous les 50 $. La détérioration de l'économie a entraîné un repli du prix du baril au niveau de 2005. La parité euro-dollar est restée constante par rapport au mois d'octobre à 1,27 avec cependant de fortes variations au cours du mois. L'euro et le dollar se sont dépréciés face au Yen de respectivement 3,25 % à 121, et de 3 % à 95,5.

Du côté des taux, l'Euribor 3 mois a continué de se détendre à 3,853 % fin novembre. L'indice Itraxx Crossover, représentant l'écart de taux entre 50 titres notés BB et les emprunts d'Etat et qui reflète le risque associé aux obligations spéculatives, a quand à lui continué à se tendre et touché des niveaux records.

Bonne progression de Toven Equilibre cette semaine : + 0,81 %.

Le 6 octobre dernier, nous avons adopté une stratégie très prudente désormais.

En effet, le fonds a progressé depuis cette date de + 1,48 %, contre un CAC40   à - 12 %.

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